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流动性:“底气”不足还得靠“扶”

时间:2019-04-17来源:黔西南新闻网 -[收藏本文]

  10月以来,银行体系流动性总体适度,资金面比较稳定,货币市场代表性的7天期回购利率波动中枢水平出现小幅回落,但以3个月Shibor为代表的中长期货币市场利率持续上涨,已创出下半年新高。

  分析人士认为,货币市场利率曲线继续增陡,是对银行等机构负债压力及年末各类考核压力的提前反映,根源仍在于超储率偏低而货币政策不松。目前货币当局希望达到的效果是,既保持必要流动性压间歇性癫痫病需要怎么治疗力,推动金融杠杆去化,也要兼顾流动性维稳,不能过紧。综合来看,年底尤其是11月下旬到12月中旬这段时间流动性仍面临一定不确定性,难免出现波动收紧,但预计在央行“削峰填谷”调控下,流动性不会重现去年末的剧烈波动,资金面将以紧平衡为主。

  资金利率曲线增陡

  10月以来,货币市场资金面总体比较稳定,波动性较三季度各月略微如何全面的预防癫痫病趋缓。观察货币市场代表性的7天期回购利率,无论是全口径的R007,还是仅覆盖存款类机构的DR007,其波动的中枢水平均出现了小幅的回落。

  统计显示,10月R007均值水平为3.36%,较9月回落11BP,11月以来进一步回落至3.29%;10月DR007均值为2.88%,较9月回落6BP,11月至今为2.87%。短期货币市场利率中枢下行,且DR007与R007利差收敛,北京治疗癫痫病哪家医院好均指向流动性有所改善、稳定性有所增强。

  据业内人士反馈,10月以来,市场资金面除在10月下旬一度偏紧之外,其余时间均保持平稳,11月税期也未造成太明显扰动,月初DR007与R007一度跌回7月初水平,隔夜Shibor甚至创近7个月新低。

  但中长期货币市场利率完全是另一番表现,最具代表性的莫过于3个月Shibor。数据显示,Shibor3M自10月武汉癫痫病的治疗医院有哪些11日起一路走高,截至11月21日已连续29个交易日保持上行,累计上行27BP,最新报4.62%,处于下半年以来的最高位。

  10月以来,与3个月Shibor联系紧密的同业存单利率也持续上涨。据Wind数据,目前3个月至1年期股份行同业存单发行利率已涨至4.84%-4.92%,10月初时则在4.30%-4.51%水平,累计上行了30BP-40BP。